中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于印發(fā)組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品實(shí)施細(xì)則等三個(gè)文件的通知

銀保監(jiān)辦發(fā)〔2020〕85號(hào)


各保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司：

為規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，維護(hù)投資者合法權(quán)益，依據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定，銀保監(jiān)會(huì)制定了《組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品實(shí)施細(xì)則》《債權(quán)投資計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》和《股權(quán)投資計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》�，F(xiàn)印發(fā)給你們，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。





2020年9月7日





組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品實(shí)施細(xì)則



第一條 為規(guī)范組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，維護(hù)投資者合法權(quán)益，依據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《產(chǎn)品辦法》）等相關(guān)規(guī)定，制定本細(xì)則。

第二條 本細(xì)則所稱組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱組合類產(chǎn)品），是指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)面向合格投資者非公開發(fā)行、以組合方式進(jìn)行投資運(yùn)作的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

第三條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）具有一年（含）以上受托投資經(jīng)驗(yàn)；

（二）具備信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力、股票投資管理能力和衍生品運(yùn)用管理能力；

（三）明確2名業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人，包括行政責(zé)任人和專業(yè)責(zé)任人，其履職要求等參照銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定執(zhí)行；

（四）設(shè)立專門的組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理部門或?qū)�業(yè)團(tuán)隊(duì)，且該部門或?qū)�業(yè)團(tuán)隊(duì)人員不少于5名，其中產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)和管理等相關(guān)人員應(yīng)當(dāng)具備必要的專業(yè)知識(shí)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理能力；

（五）建立健全組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)制度，明確產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資決策、授權(quán)管理等相關(guān)流程，制定并實(shí)施相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序；

（六）最近三年無(wú)重大違法違規(guī)行為，設(shè)立未滿三年的，自其成立之日起無(wú)重大違法違規(guī)行為；

（七）銀保監(jiān)會(huì)要求的其他條件。

第四條 組合類產(chǎn)品可以投資以下資產(chǎn)：

（一）銀行存款、大額存單、同業(yè)存單；

（二）債券等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)；

（三）上市或掛牌交易的股票；

（四）公募證券投資基金；

（五）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品；

（六）資產(chǎn)支持計(jì)劃和保險(xiǎn)私募基金；

（七）銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。

保險(xiǎn)資金投資的組合類產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用的相關(guān)規(guī)定。非保險(xiǎn)資金投資的組合類產(chǎn)品投資范圍由合同約定，應(yīng)當(dāng)符合《產(chǎn)品辦法》相關(guān)規(guī)定。組合類產(chǎn)品參與衍生品交易，僅限于對(duì)沖或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不得用于投機(jī)目的。

第五條 組合類產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的集中度應(yīng)當(dāng)符合《指導(dǎo)意見》相關(guān)規(guī)定。

第六條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對(duì)組合類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)實(shí)行凈值化管理。金融資產(chǎn)的估值和產(chǎn)品凈值的生成應(yīng)當(dāng)符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》《指導(dǎo)意見》等相關(guān)規(guī)定。

貨幣市場(chǎng)類組合類產(chǎn)品在嚴(yán)格監(jiān)管的前提下，暫按照“攤余成本+影子定價(jià)”方法進(jìn)行估值�，F(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)則施行后，貨幣市場(chǎng)類組合類產(chǎn)品的估值方法和投資管理等參照同類產(chǎn)品的要求執(zhí)行。

第七條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和代理銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)，銷售過(guò)程中以及產(chǎn)品銷售材料不得有下列情形：

（一）虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；

（二）誤導(dǎo)投資者購(gòu)買與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相匹配的組合類產(chǎn)品；

（三）預(yù)測(cè)投資業(yè)績(jī)或宣傳產(chǎn)品預(yù)期收益率；

（四）向投資者違規(guī)承諾收益和承擔(dān)損失；

（五）夸大或者片面宣傳管理人、投資經(jīng)理及其管理的組合類產(chǎn)品的過(guò)往業(yè)績(jī)；

（六）惡意詆毀、貶低其他機(jī)構(gòu)或產(chǎn)品；

（七）銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他情形。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和代理銷售機(jī)構(gòu)向自然人投資者銷售組合類產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)參照《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》等制度對(duì)同類產(chǎn)品的銷售要求進(jìn)行管理。

第八條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于組合類產(chǎn)品設(shè)立前2個(gè)工作日在中保保險(xiǎn)資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司等銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的資產(chǎn)登記交易平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱登記交易平臺(tái)）進(jìn)行產(chǎn)品登記，取得登記編碼。

登記交易平臺(tái)僅對(duì)登記材料的完備性和合規(guī)性進(jìn)行查驗(yàn)，不對(duì)產(chǎn)品的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)作實(shí)質(zhì)性判斷。

第九條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按月向登記交易平臺(tái)報(bào)送組合類產(chǎn)品的基本信息、投資明細(xì)、產(chǎn)品資產(chǎn)負(fù)債表和投資者信息，并按要求定期報(bào)送產(chǎn)品募集信息、分紅信息、終止信息、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提和使用情況等。

第十條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每年4月30日前向銀保監(jiān)會(huì)提交上一年度組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理報(bào)告，內(nèi)容包括產(chǎn)品規(guī)模與投資明細(xì)、發(fā)行與清算、收益分配、費(fèi)用收支、投資經(jīng)理履職及任免、公平交易制度執(zhí)行和異常交易行為等情況。

第十一條 組合類產(chǎn)品運(yùn)作期間，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照以下要求，向投資者充分披露產(chǎn)品相關(guān)信息：

（一）封閉式產(chǎn)品的凈值披露頻率不少于每周一次，開放式產(chǎn)品的凈值披露頻率不低于產(chǎn)品開放頻率；

（二）按照產(chǎn)品合同約定披露銷售文件、發(fā)行公告、到期公告和清算結(jié)果；

（三）定期披露組合類產(chǎn)品的季度、半年度和年度報(bào)告，組合類產(chǎn)品成立不足90日或者剩余存續(xù)期不足90日的，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以不編制組合類產(chǎn)品當(dāng)期的季度、半年度和年度報(bào)告。

第十二條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制體系，完善內(nèi)部控制措施，按規(guī)定開展內(nèi)外部審計(jì)并提高審計(jì)的有效性，持續(xù)督促提升業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控合規(guī)水平。

第十三條 登記交易平臺(tái)應(yīng)當(dāng)在銀保監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，制定組合類產(chǎn)品信息登記規(guī)則以及數(shù)據(jù)報(bào)送規(guī)范，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和報(bào)告機(jī)制，并接受銀保監(jiān)會(huì)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督。

登記交易平臺(tái)應(yīng)當(dāng)按照《指導(dǎo)意見》要求，及時(shí)向人民銀行報(bào)送相關(guān)統(tǒng)計(jì)信息。

第十四條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)，不得有以下行為：

（一）讓渡主動(dòng)管理職責(zé)，為其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供規(guī)避監(jiān)管要求的通道服務(wù)；

（二）開展或參與具有滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作、分離定價(jià)特征的資金池業(yè)務(wù)；

（三）違反真實(shí)公允確定凈值原則，按照事先約定的預(yù)期收益率向投資者兌付本金及收益，或?qū)Ξa(chǎn)品進(jìn)行保本保收益等構(gòu)成實(shí)質(zhì)上剛性兌付的行為；

（四）分級(jí)組合類產(chǎn)品投資于其他分級(jí)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，或者直接或間接對(duì)優(yōu)先級(jí)份額投資者提供保本保收益安排；

（五）以投資顧問(wèn)形式進(jìn)行轉(zhuǎn)委托，轉(zhuǎn)委托按實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定；

（六）以任何形式進(jìn)行違規(guī)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送、內(nèi)幕交易或不公平交易；

（七）法律、行政法規(guī)以及銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。

第十五條 銀保監(jiān)會(huì)根據(jù)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管評(píng)級(jí)，對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的組合類產(chǎn)品的投資范圍和銷售對(duì)象實(shí)施差異化監(jiān)管。

第十六條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)過(guò)程中違反法律、行政法規(guī)以及本細(xì)則的，銀保監(jiān)會(huì)將記錄其不良行為并責(zé)令整改；情節(jié)嚴(yán)重的，將依法依規(guī)采取暫停開展組合類產(chǎn)品業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

第十七條 本細(xì)則由銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

第十八條 本細(xì)則自印發(fā)之日起施行�！吨袊�(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》（保監(jiān)資金〔2013〕124號(hào)）、《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》（保監(jiān)資金〔2016〕104號(hào)）和《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與融資融券債權(quán)收益權(quán)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》（保監(jiān)資金〔2015〕114號(hào)）同時(shí)廢止。



債權(quán)投資計(jì)劃實(shí)施細(xì)則



第一條 為規(guī)范債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，維護(hù)投資者合法權(quán)益，依據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理辦法》《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《產(chǎn)品辦法》）等相關(guān)規(guī)定，制定本細(xì)則。

第二條 本細(xì)則所稱債權(quán)投資計(jì)劃，是指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)作為受托人面向委托人發(fā)行受益憑證，募集資金以債權(quán)方式主要投資基礎(chǔ)設(shè)施、非基礎(chǔ)設(shè)施類不動(dòng)產(chǎn)等符合國(guó)家政策的項(xiàng)目，并按照約定條件和實(shí)際投資收益情況向投資者支付收益、不保證本金支付和收益水平的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

本細(xì)則所稱委托人是指符合《產(chǎn)品辦法》規(guī)定的合格機(jī)構(gòu)投資者。

第三條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）具有一年（含）以上受托投資經(jīng)驗(yàn)；

（二）具備債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品管理能力；

（三）最近三年無(wú)重大違法違規(guī)行為，設(shè)立未滿三年的，自其成立之日起無(wú)重大違法違規(guī)行為；

（四）銀保監(jiān)會(huì)要求的其他條件。

第四條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以資金安全為前提，審慎選擇融資主體。融資主體應(yīng)當(dāng)為項(xiàng)目方或其母公司（實(shí)際控制人）,且具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和良好發(fā)展前景、具有或預(yù)計(jì)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定可靠的收入和現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)情況和信用狀況良好、最近兩年無(wú)違約等不良信用記錄、與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

第五條 債權(quán)投資計(jì)劃的資金應(yīng)當(dāng)投資于一個(gè)或者同類型的一組投資項(xiàng)目。投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)規(guī)定，履行項(xiàng)目立項(xiàng)、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)等法定程序,項(xiàng)目資本金符合國(guó)家有關(guān)資本金制度的規(guī)定,且還款來(lái)源明確合法、真實(shí)可靠。

投資項(xiàng)目為一組項(xiàng)目的，其子項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)分別開立財(cái)務(wù)賬戶并確定對(duì)應(yīng)資產(chǎn)，不得相互占用資金。

投資項(xiàng)目為非基礎(chǔ)設(shè)施類不動(dòng)產(chǎn)的，還應(yīng)當(dāng)符合保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。

第六條 債權(quán)投資計(jì)劃投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的，在還款保障措施完善的前提下，可以使用不超過(guò)40%的募集資金用于補(bǔ)充融資主體的營(yíng)運(yùn)資金。

第七條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)確定有效的信用增級(jí)安排，并符合下列要求：

（一）信用增級(jí)方式與融資主體還款來(lái)源相互獨(dú)立。

（二）信用增級(jí)采用以下方式或其組合：

1.設(shè)置保證擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)為本息全額無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，同時(shí)符合以下條件：擔(dān)保人信用等級(jí)不低于被擔(dān)保人信用等級(jí)，擔(dān)保行為履行全部合法程序；同一擔(dān)保人全部對(duì)外擔(dān)保金額占其凈資產(chǎn)的比例不超過(guò)50%,中債信用增進(jìn)投資股份有限公司除外；由融資主體母公司或?qū)嶋H控制人提供擔(dān)保的，擔(dān)保人凈資產(chǎn)不得低于融資主體凈資產(chǎn)的1.5倍。

2.設(shè)置抵押或質(zhì)押擔(dān)保的，擔(dān)保財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬清晰，質(zhì)押擔(dān)保辦理出質(zhì)登記，抵押擔(dān)保辦理抵押物登記，經(jīng)評(píng)估的擔(dān)保財(cái)產(chǎn)價(jià)值不低于待償還本金和收益的1.5倍。

3.銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他合法有效的信用增級(jí)方式。

（三）融資主體信用等級(jí)為AAA級(jí)，且符合下列條件之一的債權(quán)投資計(jì)劃，可免于信用增級(jí)：融資主體上年末凈資產(chǎn)不低于150億元，或者融資主體最近三年連續(xù)盈利，或者投資項(xiàng)目為經(jīng)國(guó)務(wù)院或國(guó)務(wù)院投資主管部門核準(zhǔn)的重大工程。

第八條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)開展盡職調(diào)查和可行性研究，科學(xué)設(shè)定交易結(jié)構(gòu)，充分評(píng)估相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格履行各項(xiàng)程序，獨(dú)立開展評(píng)審和決策，并聘請(qǐng)具備相應(yīng)資質(zhì)的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃的合法合規(guī)性、信用級(jí)別等作出明確判斷和結(jié)論。

第九條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行前5個(gè)工作日在中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)等銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的注冊(cè)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱注冊(cè)機(jī)構(gòu)）進(jìn)行產(chǎn)品登記。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定以及登記要求報(bào)送登記材料，報(bào)送的登記材料應(yīng)當(dāng)真實(shí)、完備、規(guī)范。

注冊(cè)機(jī)構(gòu)僅對(duì)登記材料的完備性和合規(guī)性進(jìn)行查驗(yàn)，不對(duì)產(chǎn)品的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)作實(shí)質(zhì)性判斷。

注冊(cè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定和經(jīng)備案的登記規(guī)則辦理債權(quán)投資計(jì)劃登記工作，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和報(bào)告機(jī)制，并接受銀保監(jiān)會(huì)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督。

第十條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于債權(quán)投資計(jì)劃依規(guī)履行登記程序后12個(gè)月內(nèi)完成資金劃撥；分期劃撥資金的，最后一次資金劃撥不得晚于登記完成之日起24個(gè)月。

第十一條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定債權(quán)投資計(jì)劃財(cái)務(wù)管理制度，確定會(huì)計(jì)核算方法、賬務(wù)處理原則，合理計(jì)量公允價(jià)值。債權(quán)投資計(jì)劃的估值應(yīng)當(dāng)符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》《指導(dǎo)意見》等相關(guān)規(guī)定。

第十二條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行受托人職責(zé)，建立與投資發(fā)行分離的專職投后管理團(tuán)隊(duì)和完善的投后管理體系，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)事件應(yīng)急處理預(yù)案。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)跟蹤管理和持續(xù)監(jiān)測(cè)融資主體、信用增級(jí)和投資項(xiàng)目等，強(qiáng)化內(nèi)部信用評(píng)級(jí)管理，有效評(píng)估融資主體資信狀況、還款能力和信用增級(jí)安排的效力，及時(shí)掌握資金劃撥使用和投資項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)情況，形成內(nèi)部定期報(bào)告機(jī)制，全程跟蹤管理債權(quán)投資計(jì)劃的投資風(fēng)險(xiǎn)。

債權(quán)投資計(jì)劃的抵質(zhì)押資產(chǎn)價(jià)值下降或發(fā)生變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，影響債權(quán)投資計(jì)劃財(cái)產(chǎn)安全的，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)制定應(yīng)對(duì)方案，提交債權(quán)投資計(jì)劃受益人大會(huì)審議后啟動(dòng)止損機(jī)制，采取減少投資計(jì)劃本金、增加擔(dān)保主體或追加合法足值抵質(zhì)押品等措施，確保擔(dān)保足額有效。

第十三條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理債權(quán)投資計(jì)劃，除按照《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理辦法》第八章規(guī)定披露信息外，還應(yīng)當(dāng)定期披露經(jīng)審計(jì)的融資主體和擔(dān)保人年度財(cái)務(wù)報(bào)告、債權(quán)投資計(jì)劃涉及的關(guān)聯(lián)交易和專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)履行職責(zé)等情況。信息披露規(guī)則由注冊(cè)機(jī)構(gòu)另行制定。

第十四條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)，不得有以下行為：

（一）收取或變相收取與發(fā)起設(shè)立和履行職責(zé)無(wú)關(guān)的費(fèi)用；

（二）進(jìn)行公開營(yíng)銷宣傳，推介材料含有與債權(quán)投資計(jì)劃文件不符的內(nèi)容，或者存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏等；

（三）采用壓低費(fèi)率、打折或者變相打折等手段實(shí)施惡性競(jìng)爭(zhēng)，夸大過(guò)往業(yè)績(jī)，或者惡意貶低同行，將債權(quán)投資計(jì)劃與其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品進(jìn)行捆綁銷售；

（四）以任何方式保證債權(quán)投資計(jì)劃本金或承諾債權(quán)投資計(jì)劃收益，包括采取滾動(dòng)發(fā)行等方式使得債權(quán)投資計(jì)劃的本金、收益、風(fēng)險(xiǎn)在不同投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品保本保收益；

（五）將債權(quán)投資計(jì)劃資金投資于國(guó)家以及監(jiān)管部門明令禁止或者限制投資的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)；

（六）將債權(quán)投資計(jì)劃資金挪用于本細(xì)則或債權(quán)投資計(jì)劃合同約定之外的其他用途；

（七）與相關(guān)當(dāng)事人發(fā)生涉及利益輸送、利益轉(zhuǎn)移或獲取超出受托職責(zé)以外額外利益的交易行為，利用債權(quán)投資計(jì)劃的資金與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行不正當(dāng)交易、利益輸送等；

（八）投資商業(yè)住宅項(xiàng)目；

（九）法律、行政法規(guī)以及銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。

第十五條 債權(quán)投資計(jì)劃存續(xù)期間發(fā)生異常、重大或突發(fā)等風(fēng)險(xiǎn)事件或可能影響債權(quán)投資計(jì)劃安全的其他事件，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)立即采取有效措施，啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，并在5個(gè)工作日內(nèi)向受益人、獨(dú)立監(jiān)督人等相關(guān)當(dāng)事人和銀保監(jiān)會(huì)、注冊(cè)機(jī)構(gòu)履行信息披露或報(bào)告義務(wù)。

第十六條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)過(guò)程中違反法律、行政法規(guī)以及本細(xì)則的，銀保監(jiān)會(huì)將記錄其不良行為并責(zé)令整改；情節(jié)嚴(yán)重的，將依法依規(guī)采取暫停開展債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

第十七條 本細(xì)則由銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

第十八條 本細(xì)則自印發(fā)之日起施行。《關(guān)于印發(fā)〈基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定〉的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕92號(hào)）、《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕91號(hào)）第六條、《關(guān)于債權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)資金〔2013〕93號(hào)）和《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于債權(quán)投資計(jì)劃投資重大工程有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)資金〔2017〕135號(hào)）同時(shí)廢止。有關(guān)規(guī)定與本細(xì)則不一致的，以本細(xì)則為準(zhǔn)。



股權(quán)投資計(jì)劃實(shí)施細(xì)則



第一條 為規(guī)范股權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，維護(hù)投資者合法權(quán)益，依據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定，制定本細(xì)則。

第二條 本細(xì)則所稱股權(quán)投資計(jì)劃，是指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)作為管理人發(fā)起設(shè)立、向合格機(jī)構(gòu)投資者募集資金、通過(guò)直接或間接方式主要投資于未上市企業(yè)股權(quán)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

第三條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）具有一年（含）以上受托投資經(jīng)驗(yàn)；

（二）具備股權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品管理能力；

（三）最近三年無(wú)重大違法違規(guī)行為，設(shè)立未滿三年的，自其成立之日起無(wú)重大違法違規(guī)行為；

（四）銀保監(jiān)會(huì)要求的其他條件。

第四條 股權(quán)投資計(jì)劃可以投資以下資產(chǎn)：

（一）未上市企業(yè)股權(quán)；

（二）私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金（以下統(tǒng)稱基金）；

（三）上市公司定向增發(fā)、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的股票，以及可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券；

（四）銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。

保險(xiǎn)資金投資的股權(quán)投資計(jì)劃，其投資運(yùn)作還應(yīng)當(dāng)符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用的相關(guān)規(guī)定。

第五條 股權(quán)投資計(jì)劃投資基金的，基金的分級(jí)比例（優(yōu)先級(jí)份額/劣后級(jí)份額，中間級(jí)份額計(jì)入優(yōu)先級(jí)份額）不得超過(guò)1:1；股權(quán)投資計(jì)劃所投金額不得超過(guò)該基金當(dāng)前實(shí)際募集金額的80%。股權(quán)投資計(jì)劃投資于未上市企業(yè)股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)的比例不低于80%。

股權(quán)投資計(jì)劃不得投資劣后級(jí)基金份額。分級(jí)股權(quán)投資計(jì)劃不得投資分級(jí)的基金。

第六條 股權(quán)投資計(jì)劃應(yīng)當(dāng)為封閉式產(chǎn)品，并在投資合同、募集說(shuō)明書等法律文件中對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的退出機(jī)制作出相應(yīng)安排。標(biāo)的資產(chǎn)的退出日不得晚于股權(quán)投資計(jì)劃的到期日。

第七條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于股權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行前5個(gè)工作日在中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)等銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的注冊(cè)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱注冊(cè)機(jī)構(gòu)）進(jìn)行產(chǎn)品登記。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定以及登記要求報(bào)送登記材料，報(bào)送的登記材料應(yīng)當(dāng)真實(shí)、完備、規(guī)范。

注冊(cè)機(jī)構(gòu)僅對(duì)登記材料的完備性和合規(guī)性進(jìn)行查驗(yàn)，不對(duì)產(chǎn)品的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)作實(shí)質(zhì)性判斷。

注冊(cè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定和經(jīng)備案的登記規(guī)則辦理股權(quán)投資計(jì)劃登記工作，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和報(bào)告機(jī)制，并接受銀保監(jiān)會(huì)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督。

第八條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在股權(quán)投資計(jì)劃募集發(fā)行、投資、運(yùn)營(yíng)管理、退出、清算等階段，按照經(jīng)備案的信息報(bào)送規(guī)則向注冊(cè)機(jī)構(gòu)報(bào)送相關(guān)信息。

第九條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于每年4月30日前，向銀保監(jiān)會(huì)提交上一年度股權(quán)投資計(jì)劃管理報(bào)告和經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。年度管理報(bào)告內(nèi)容包括規(guī)模與投資明細(xì)、發(fā)行與清算、資產(chǎn)管理和運(yùn)作、投資標(biāo)的估值和變動(dòng)、費(fèi)用收支和收益分配、投資管理團(tuán)隊(duì)履職和任免、關(guān)聯(lián)交易說(shuō)明、重大突發(fā)事件和處置等情況。

第十條 股權(quán)投資計(jì)劃運(yùn)作期間，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定以及合同約定向投資者及時(shí)、充分披露股權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行設(shè)立、投資、管理、估值、收益分配、重大事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)事件等情況，以及可能影響投資者權(quán)益的其他信息。

第十一條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定股權(quán)投資計(jì)劃財(cái)務(wù)管理制度，確定會(huì)計(jì)核算方法、賬務(wù)處理原則，合理計(jì)量公允價(jià)值。股權(quán)投資計(jì)劃的估值應(yīng)當(dāng)符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》《指導(dǎo)意見》等相關(guān)規(guī)定。

第十二條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)股權(quán)投資計(jì)劃的后續(xù)管理，通過(guò)關(guān)鍵崗位人員委派、制度安排、合同約定、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等多種方式，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

第十三條 股權(quán)投資計(jì)劃存續(xù)期間發(fā)生異常、重大或突發(fā)等風(fēng)險(xiǎn)事件可能影響股權(quán)投資計(jì)劃安全的，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)立即采取有效措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處置，并及時(shí)向銀保監(jiān)會(huì)、注冊(cè)機(jī)構(gòu)報(bào)告相關(guān)情況。

第十四條 股權(quán)投資計(jì)劃各方當(dāng)事人不得存在以下情形:

（一）保險(xiǎn)資金通過(guò)股權(quán)投資計(jì)劃對(duì)未上市企業(yè)實(shí)施控制；

（二）通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、股東代持、虛假出資、不公平交易等手段進(jìn)行利益輸送；

（三）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)讓渡主動(dòng)管理職責(zé)，直接或變相開展通道業(yè)務(wù)；

（四）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)采取各種方式承諾保障本金和投資收益，包括設(shè)置明確的預(yù)期回報(bào)且定期向投資者支付固定投資回報(bào)、約定到期由被投資企業(yè)或關(guān)聯(lián)第三方贖回投資本金等；

（五）股權(quán)投資計(jì)劃投資的私募股權(quán)投資基金違反《指導(dǎo)意見》一層嵌套的有關(guān)規(guī)定，法律法規(guī)和金融管理部門另有規(guī)定的除外；

（六）法律、行政法規(guī)以及銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他情形。

第十五條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)過(guò)程中違反法律、行政法規(guī)以及本細(xì)則的，銀保監(jiān)會(huì)將記錄其不良行為并責(zé)令整改；情節(jié)嚴(yán)重的，將依法依規(guī)采取暫停開展股權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

第十六條 本細(xì)則由銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

第十七條 本細(xì)則自印發(fā)之日起施行。《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金設(shè)立股權(quán)投資計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)資金〔2017〕282號(hào)）和《關(guān)于印發(fā)〈保險(xiǎn)資金設(shè)立股權(quán)投資計(jì)劃報(bào)告要件及要點(diǎn)〉監(jiān)管口徑的通知》（資金部函〔2016〕440號(hào)）同時(shí)廢止。