[ 李華振 ]——(2004-6-2) / 已閱12795次
中國(guó)MBO融資的退出途徑相對(duì)比較單一，表現(xiàn)為債務(wù)融資退出途徑不通暢，權(quán)益融資退出的渠道不暢、交易成本過(guò)高。而在發(fā)達(dá)國(guó)家，MBO的債務(wù)融資工具具有不同的退出時(shí)間、方式，權(quán)益融資具有多種退出途徑，多層次、相互交叉轉(zhuǎn)換的混合融資工具和退出途徑構(gòu)成了西方比較完善的MBO融資退出機(jī)制。
我國(guó)也必須建立起較完備的MBO融資退出機(jī)制，其重要意義在于：1、MBO完成以后必須進(jìn)行大規(guī)模的重組，以大幅度提高公司業(yè)績(jī)，減少高負(fù)債帶來(lái)的還款壓力；2、建立債務(wù)融資與權(quán)益資本相互轉(zhuǎn)換的混合融資工具，例如可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等，在保證債務(wù)安全性的同時(shí)，增加債權(quán)人的靈活選擇機(jī)制，是MBO各種融資主體重要的退出途徑，而且可以有效監(jiān)督債務(wù)人的行為。
作者簡(jiǎn)介：
李華振，河南人，祖籍安徽，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法研究生部，財(cái)經(jīng)作家，2003年度“十大智業(yè)人物”之一，在國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)類雜志上發(fā)表文章280余篇，并多次被人大報(bào)刊資料中心轉(zhuǎn)載，見(jiàn)于北京社科院學(xué)報(bào)《北京社會(huì)科學(xué)》（季刊）、《人民日?qǐng)?bào)之中國(guó)經(jīng)濟(jì)快訊（理論版）》、新華社《經(jīng)濟(jì)世界》、《中國(guó)經(jīng)貿(mào)》、《中國(guó)商界》、《政策與管理》、《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》、《財(cái)經(jīng)報(bào)道》、《企業(yè)研究》等刊。
曾任多家集團(tuán)公司、上市公司的戰(zhàn)略企劃中心總經(jīng)理，被多家雜志以“封面人物”進(jìn)行報(bào)道。現(xiàn)把主要精力放在學(xué)術(shù)上，在我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)法專家劉大洪教授主持的國(guó)務(wù)院司法部“中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)課題研究”、“中國(guó)國(guó)有企業(yè)問(wèn)題專項(xiàng)研究”等課題組中從事研究工作。
作者聯(lián)系方式：lhzlwh@yahoo.com.cn 或 lhzlwh@21cn.com.cn
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