中國保險監(jiān)督管理委員會

中國保監(jiān)會關(guān)于印發(fā)《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第15號：信用風險評估方法和信用評級》等5項問題解答的通知

保監(jiān)發(fā)〔2013〕24號



各保險公司、保險資產(chǎn)管理公司：

　　為進一步完善償付能力監(jiān)管制度，我會研究制定了《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第15號：信用風險評估方法和信用評級》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第16號：基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第17號：非保險類金融機構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第18號：未上市企業(yè)股權(quán)投資基金和股指期貨》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答第19號：委托投資和境外投資資產(chǎn)》。現(xiàn)予印發(fā)，自2013年1季度償付能力報告編報起執(zhí)行。

　　保險公司償付能力報告編報規(guī)則、實務(wù)指南及問題解答中的有關(guān)規(guī)定與本文件不一致的，以本文件為準。


　　

　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　中國保監(jiān)會

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 2013年3月28日



　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第15號：信用風險評估方法和信用評級



　　問：保險公司評估企業(yè)債券、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃等有關(guān)投資資產(chǎn)的信用風險和認可價值時，除可以使用外部評級機構(gòu)的信用評級結(jié)果外，是否可以運用公司內(nèi)部評級？

　　答：保險公司可以采用外部評級法和內(nèi)部評級法評估企業(yè)債券、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃等有關(guān)投資資產(chǎn)的信用風險和認可價值。外部評級法是指保險公司采用外部評級機構(gòu)的信用評級結(jié)果，按照償付能力報告編報規(guī)則，評估投資資產(chǎn)的認可價值。內(nèi)部評級法是指保險公司采用公司內(nèi)部評級結(jié)果，按照償付能力報告編報規(guī)則，評估投資資產(chǎn)的認可價值。保險公司采用內(nèi)部評級法應(yīng)當經(jīng)保監(jiān)會認可。

　　（一）鼓勵有條件的保險公司建立內(nèi)部評級制度，采用內(nèi)部評級法評估各類投資資產(chǎn)的信用風險，經(jīng)保監(jiān)會認可后，作為評估投資資產(chǎn)認可價值的標準。關(guān)于內(nèi)部評級法的有關(guān)要求，保監(jiān)會另行規(guī)定。

　　（二）未采用內(nèi)部評級法的保險公司，應(yīng)當使用中國保監(jiān)會認可的外部評級機構(gòu)出具的信用評級結(jié)果，評估投資資產(chǎn)認可價值。

　　問：保險公司采用外部評級法評估有關(guān)投資資產(chǎn)認可價值時，如何確定外部評級結(jié)果？

　　答：保險公司評估有關(guān)投資資產(chǎn)認可價值時，采用的外部評級應(yīng)當符合下述規(guī)定：

　　（一）境內(nèi)投資產(chǎn)品的信用評級原則上應(yīng)當按照境內(nèi)評級機構(gòu)的評級結(jié)果確定，境外投資產(chǎn)品的信用評級原則上應(yīng)當按照國際公認評級機構(gòu)的評級結(jié)果確定。

　　（二）同一投資產(chǎn)品或發(fā)行主體有一家以上符合要求的評級機構(gòu)給予評級的，從低適用。

　　（三）對被投資產(chǎn)品和主體原則上應(yīng)當定期跟蹤評級，編報償付能力報告時應(yīng)當采用最近一期符合要求的評級結(jié)果。

　　（四）保監(jiān)會認為外部信用評級結(jié)果不能客觀反映投資資產(chǎn)風險的，有權(quán)要求保險公司調(diào)整投資資產(chǎn)的認可價值或指定該項投資資產(chǎn)的認可比例。



　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第16號：基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃

　　問：保險公司根據(jù)《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》等有關(guān)規(guī)定，投資的保險資產(chǎn)管理公司、信托公司等專業(yè)投資機構(gòu)發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的保險資產(chǎn)管理公司、信托公司等專業(yè)投資機構(gòu)根據(jù)保監(jiān)會規(guī)定發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃為認可資產(chǎn)。若使用外部評級法，應(yīng)當按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.信用評級為AA級以上（含AA級）的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃，以賬面價值作為其認可價值。

　　2.信用評級為AA級以下的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　　（二）信息披露

　　1.保險公司應(yīng)當在認可資產(chǎn)表的“信托投資”項目之后、“權(quán)益投資”項目之前，增加“基礎(chǔ)設(shè)施投資”項目，列報所投資的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃。

　　2.保險公司應(yīng)當將“明細表IA－9：基礎(chǔ)設(shè)施投資”中的“項目預(yù)算總額4”、“本期追加投資5”兩列分別變更為“評級機構(gòu)4”、“評級結(jié)果5”，披露信用評級有關(guān)信息。

　　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第17號：非保險類金融機構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品



　　問：保險公司根據(jù)《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》投資的銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券，若使用外部評級法，應(yīng)當按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.信用評級為AAA級的信貸資產(chǎn)支持證券，以賬面價值作為其認可價值。

　　2.信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的信貸資產(chǎn)支持證券，以賬面價值的93%作為其認可價值。

　　3.信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的信貸資產(chǎn)支持證券，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　4.信用評級為A級以下或沒有評級的信貸資產(chǎn)支持證券，為非認可資產(chǎn)。

　　（二）信息披露

　　1.保險公司投資的銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券在認可資產(chǎn)表的“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”項目中列報。

　　2.保險公司應(yīng)當按照“明細表IA－8：資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”的格式要求，披露銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券的明細信息。

　　問：保險公司根據(jù)《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》投資的證券公司專項資產(chǎn)管理計劃，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的證券公司專項資產(chǎn)管理計劃，若使用外部評級法，應(yīng)當按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.信用評級為AAA級的專項資產(chǎn)管理計劃，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　　2.信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的專項資產(chǎn)管理計劃，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　3.信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的專項資產(chǎn)管理計劃，以賬面價值的80%作為其認可價值。

　　4.信用評級為A級以下或沒有評級的專項資產(chǎn)管理計劃，為非認可資產(chǎn)。

　　（二）信息披露

　　1.保險公司投資的證券公司專項資產(chǎn)管理計劃在認可資產(chǎn)表的“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”項目中列報。

　　2.保險公司應(yīng)當按照“明細表IA－8：資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”的格式要求，披露證券公司專項資產(chǎn)管理計劃的明細信息。

　　問：保險公司根據(jù)《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》投資的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，若使用外部評級法，應(yīng)當按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.保險公司投資的保本型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品：

　　（1）發(fā)行銀行信用評級為AA級以上（含AA級）的保本型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，以賬面價值作為其認可價值；

　　（2）發(fā)行銀行信用評級為AA級以下的保本型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　2.保險公司投資的不保本型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品：

　　（1）發(fā)行銀行信用評級為AAA級的不保本型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，以賬面價值的95%作為其認可價值；

　　（2）發(fā)行銀行信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的不保本型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，以賬面價值的90%作為其認可價值；

　　（3）發(fā)行銀行信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的不保本型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，以賬面價值的80%作為其認可價值；

　　（4）發(fā)行銀行信用評級為A級以下或沒有評級的不保本型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，為非認可資產(chǎn)。

　　（二）信息披露

　　1.保險公司投資的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品在認可資產(chǎn)表的“其他投資資產(chǎn)”項目中列報。

　　2.保險公司應(yīng)當按照“明細表IA－12：其他投資資產(chǎn)”的格式要求，披露商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的明細信息。

　　問：保險公司根據(jù)《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》投資的信托公司集合資金信托計劃，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的信托公司集合資金信托計劃，若使用外部評級法，應(yīng)當按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.保險公司投資的固定收益類集合資金信托計劃：

　　（1）信用評級為AAA級的集合資金信托計劃，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　　（2）信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的集合資金信托計劃，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　（3）信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的集合資金信托計劃，以賬面價值的80%作為其認可價值。

　　（4）信用評級為A級以下或沒有評級的集合資金信托計劃，為非認可資產(chǎn)。

　　2.保險公司投資的權(quán)益類集合資金信托計劃，以賬面價值的80%作為其認可價值。

　　（二）信息披露

　　保險公司投資的信托公司集合資金信托計劃在認可資產(chǎn)表的“信托資產(chǎn)”項目中列報。

　　問：保險公司根據(jù)《保險資金投資債券暫行辦法》投資商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券、混合資本債券，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司根據(jù)《保險資金投資債券暫行辦法》持有的商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券、混合資本債券，按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.保險公司持有商業(yè)銀行發(fā)行的附有減記或轉(zhuǎn)股條款的次級債券，發(fā)行方為國有控股大型商業(yè)銀行、政策性銀行和全國性股份制商業(yè)銀行，且各級資本充足率全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值作為其認可價值；發(fā)行方為國有控股大型商業(yè)銀行、政策性銀行和全國性股份制商業(yè)銀行，但各級資本充足率沒有全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值的90%作為其認可價值；發(fā)行方為其他商業(yè)銀行的，各級資本充足率全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值的95%作為其認可價值；發(fā)行方為其他商業(yè)銀行的，各級資本充足率沒有全部達到監(jiān)管要求的，為非認可資產(chǎn)。

　　2.保險公司持有商業(yè)銀行發(fā)行的不附減記或轉(zhuǎn)股條款的次級債券，按照《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第2號：投資資產(chǎn)》進行認可。

　　3.保險公司持有的商業(yè)銀行混合資本債券，發(fā)行銀行各級資本充足率全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值作為其認可價值；發(fā)行銀行各級資本充足率沒有全部達到監(jiān)管要求的，為非認可資產(chǎn)。

　　4.各級資本充足率是指《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》規(guī)定的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率。各級充足率達標是指上述三個充足率指標均達到監(jiān)管部門規(guī)定的各級資本要求。

　　5.商業(yè)銀行的資本充足率數(shù)據(jù)應(yīng)當采用可獲取的最近一期數(shù)據(jù)。若無法獲得商業(yè)銀行資本充足率數(shù)據(jù)或者無法獲得商業(yè)銀行最近一年內(nèi)的資本充足率數(shù)據(jù)，按照資本充足率不達標進行資產(chǎn)認可。

　　（二）信息披露

　　1.保險公司持有的商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券、混合資本債券在認可資產(chǎn)表的“金融債”項目中列報。

　　2.保險公司應(yīng)當在“明細表IA－1：投資資產(chǎn)”的“2.5次級債”項目中列報公司持有的次級債券、混合資本債券的明細信息。

　　3.保險公司應(yīng)當在“明細表IA－3：前十大金融機構(gòu)的金融債”的“次級債賬面余額”項目中列報前十大金融機構(gòu)的次級債券、混合資本債券。

　　4.保險公司應(yīng)當按照“明細表IA－6：次級債”的格式要求，列報次級債券、混合資本債券的明細信息。



　　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第18號：未上市企業(yè)股權(quán)投資基金和股指期貨

　　問：保險公司根據(jù)《關(guān)于保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題的通知》投資的未上市企業(yè)股權(quán)投資基金，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司投資的未上市企業(yè)股權(quán)投資基金為認可資產(chǎn)，按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.保險公司投資的未上市企業(yè)股權(quán)投資基金，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　2.若未上市企業(yè)股權(quán)投資基金具有明確的投資回報和本金收回機制，屬于偏固定收益類投資產(chǎn)品，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　（二）信息披露

　　保險公司投資的未上市企業(yè)股權(quán)投資基金在認可資產(chǎn)表的“權(quán)益投資”項目中列報，其明細信息在“明細表IA－1：投資資產(chǎn)”的“其他權(quán)益投資”項目中披露。

　　問：保險公司根據(jù)《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》等有關(guān)規(guī)定投資的股指期貨，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司根據(jù)《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規(guī)定》等監(jiān)管規(guī)定投資的股指期貨以及風險對沖的基礎(chǔ)資產(chǎn)，按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.保險公司投資股指期貨，符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定的：

　　（1）保險公司持有的買入股指期貨，以保險公司報告日所持股指期貨合約面值的5%作為非認可價值，以賬面價值扣減非認可價值后的余額作為其認可價值。

　　（2）風險對沖未達到高度有效或報告日未持有指定基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣出股指期貨，以保險公司報告日所持股指期貨合約面值的5%作為非認可價值，以賬面價值扣減非認可價值后的余額作為其認可價值。

　　（3）風險對沖高度有效，并且報告日持有指定基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣出股指期貨，以賬面價值作為其認可價值；其對應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，以賬面價值作為其認可價值。

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)是指保險公司參與股指期貨交易時，在風險對沖方案中，指定的風險對沖對象。對于賣出股指期貨，該對象應(yīng)是企業(yè)持有的一組資產(chǎn)。風險對沖有效性比率的評估可參照《企業(yè)會計準則－套期保值》中有關(guān)套期有效性評估的方法進行。風險對沖高度有效是指風險對沖有效性比率在80%－125%之間。

　　2.保險公司投資股指期貨，不符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定的，特別是沒有制定風險對沖方案、沒有評估風險對沖有效性的，以保險公司報告日所持股指期貨合約面值的8%作為非認可價值，以賬面價值扣減非認可價值后的余額作為其認可價值。

　　3.保險公司存放在期貨公司的股指期貨交易保證金，以賬面價值作為其認可價值。

　　（二）信息披露

　　保險公司應(yīng)當在認可資產(chǎn)表的“投資性房地產(chǎn)”項目后增加“衍生金融工具”項目，列報保險公司投資的股指期貨及其他衍生金融工具。



　　保險公司償付能力報告編報規(guī)則——問題解答

　　第19號：委托投資和境外投資資產(chǎn)

　　問：保險公司根據(jù)《保險資金委托投資管理暫行辦法》選擇證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司及其子公司等專業(yè)投資管理機構(gòu)開展委托投資，形成的投資資產(chǎn)在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司選擇證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司及其子公司等專業(yè)投資管理機構(gòu)開展委托投資形成的投資資產(chǎn)，應(yīng)當符合《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第4號：委托投資資產(chǎn)》的編報基礎(chǔ)，并按照《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第2號：投資資產(chǎn)》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第4號：委托投資資產(chǎn)》及其他相關(guān)規(guī)定進行認可和披露。



　　問：保險公司根據(jù)《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》開展境外投資業(yè)務(wù)形成的投資資產(chǎn)，在償付能力報告中如何認可和披露？

　　答：保險公司根據(jù)《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》開展境外投資形成的投資資產(chǎn)，若使用外部評級法，應(yīng)當按照下述標準進行認可和披露：

　　（一）認可標準

　　1.保險公司投資中國政府在境外發(fā)行的債券，在中資銀行境外子公司存放的銀行存款，認可標準與境內(nèi)同類產(chǎn)品相同。

　　2.中國境內(nèi)企業(yè)在境外發(fā)行的債券

　　（1）國際信用評級在BBB級（含BBB級）以上的，以賬面價值作為其認可價值。

　　（2）國際信用評級在BBB級以下的，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　3.境外政府債券

　　（1）發(fā)行政府債券的國家或地區(qū)的主權(quán)信用評級為AA級以上（含AA級）的，以賬面價值的98%作為其認可價值。

　　（2）發(fā)行政府債券的國家或地區(qū)的主權(quán)信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　　（3）發(fā)行政府債券的國家或地區(qū)的主權(quán)信用評級為BBB級以上（含BBB級）但低于A級的，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　（4）發(fā)行政府債券的國家或地區(qū)的主權(quán)信用評級為BBB級以下的，為非認可資產(chǎn)。

　　4.國際金融組織債券

　　（1）國際信用評級為AA級以上（含AA級）的國際金融組織債券，以賬面價值的98%作為其認可價值。

　　（2）國際信用評級為A級以上（含A級）但低于AA級的國際金融組織債券，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　　（3）國際信用評級為BBB級以上（含BBB級）但低于A級的國際金融組織債券，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　（4）國際信用評級為BBB級以下或沒有國際信用評級的國際金融組織債券，為非認可資產(chǎn)。

　　5.境外公司債券、可轉(zhuǎn)換債券和政府支持性債券

　　（1）國際信用評級為AAA級的境外公司債券、可轉(zhuǎn)換債券和政府支持性債券，以賬面價值的98%作為其認可價值。

　　（2）國際信用評級為AA級以上（含AA級）但低于AAA級的境外公司債券、可轉(zhuǎn)換債券和政府支持性債券，以賬面價值的95%作為其認可價值。

　　（3）國際信用評級為BBB級以上（含BBB級）但低于AA級的境外公司債券、可轉(zhuǎn)換債券和政府支持性債券，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　（4）國際信用評級為BBB級以下或沒有國際信用評級的境外公司債券、可轉(zhuǎn)換債券和政府支持性債券，為非認可資產(chǎn)。

　　6.境外銀行存款

　　（1）存款商業(yè)銀行所在地采用巴塞爾協(xié)議進行監(jiān)管的，發(fā)行商業(yè)銀行各級資本充足率全部達到監(jiān)管要求的，以賬面價值作為其認可價值；發(fā)行商業(yè)銀行各級資本充足率沒有全部達到監(jiān)管要求的，為非認可資產(chǎn)。

　　（2）存款商業(yè)銀行所在地未采用巴塞爾協(xié)議進行監(jiān)管的，發(fā)行商業(yè)銀行的國際信用評級為AA級以上（含AA級）的，以賬面價值的90%作為其認可價值；發(fā)行商業(yè)銀行的國際信用評級為AA級以下或沒有國際評級的，為非認可資產(chǎn)。

　　7.境外權(quán)益投資

　　（1）保險公司持有的可以正常交易的境外上市股票和證券投資基金，以賬面價值的90%作為其認可價值。

　　（2）保險公司持有的境外非正常交易的上市股票和證券投資基金，為非認可資產(chǎn)。

　　（3）保險公司持有的境外非上市股權(quán)或股權(quán)投資基金等權(quán)益類投資產(chǎn)品，以賬面價值的80%作為其認可價值。

　　8.境外不動產(chǎn)和房地產(chǎn)信托投資基金

　　保險公司以物權(quán)或股權(quán)方式持有的境外不動產(chǎn)，以及投資的房地產(chǎn)信托投資基金，以賬面價值的85%作為其認可價值。

　　9.境外委托投資資產(chǎn)應(yīng)當符合《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第4號：委托投資資產(chǎn)》的規(guī)定，否則為非認可資產(chǎn)。

　　10.在監(jiān)管規(guī)定的可投資國家或地區(qū)之外的投資資產(chǎn)，為非認可資產(chǎn)。

　　（二）信息披露

　　保險公司投資的境外投資資產(chǎn)按照境內(nèi)同類資產(chǎn)的披露要求進行披露。